【日用品】TOP TOY向港交所递交招股书！计划投入100亿资金加速海外扩张

（快消品讯）近两年来，IP消费市场日益火热，IP为主营业务的公司在资本市场表现突出。近日，潮玩品牌TOP TOY最近向港交所递交了招股书，希望通过全球市场的开拓，进一步提升自身的影响力和竞争力。

《快消品》了解到，TOP TOY成立于2020年，短短几年间在潮玩领域取得了不俗的成绩。根据招股书披露的数据，公司在2022年至2024年间的收入从6.79亿元增长到19.09亿元人民币，毛利也同步增加。但值得注意的是，直到2023年，TOP TOY才实现扭亏为盈。同时，直营店的零售收入开始超越线上销售，标志着公司的运营策略出现了转折。

然而，与泡泡玛特的强劲增长相比，TOP TOY在营收和利润增长上仍面临较大挑战。泡泡玛特在2025年上半年的营收达到了138.8亿元，远超TOP TOY的13.6亿元。尽管如此，TOP TOY的销售收入主要依赖于加盟商和经销商，这两个渠道贡献了公司近70%到80%的收入。

TOP TOY努力通过自研产品建立市场壁垒，强调自主设计与IP的结合。在招股书中，公司表示自研产品收入占比接近50%。他们通过拿下IP授权后进行二次创作，推出特色潮玩产品，以此吸引消费者。因此，如何孵化出独具影响力的自有IP，比如LABUBU，成为TOP TOY未来发展至关重要的一步。虽然TOP TOY与名创优品有着紧密的股权关系，但作为独立运营的品牌，它在设计、研发、IP管理及市场运作上自主掌控，这在一定程度上给予了其在渠道与成本把控上的优势。招股书中，TOP TOY也将“全球化且持续扩张的销售网络”和“强大的股东赋能”列为其竞争优势。

截至2025年9月，TOP TOY拥有299家门店，其中包括15家海外店铺，涵盖了泰国、马来西亚、印度尼西亚、日本等地的重要市场。公司计划投入100亿资金以加速海外扩张。然而，如何在国际市场上实现本地化，并保持消费者对品牌的持续关注和忠诚是TOP TOY需要面对的重大课题。

TOP TOY递交招股书之际，母公司名创优品也发表公告，分拆完成后TOP TOY仍为其附属公司，细节有待最终确认。尽管依托大股东名创优品的资源，TOP TOY实现了快速成长，但面对市场竞争的严峻考验，以创新能力为基础打造长期发展的核心竞争力是其未来立足的关键。

（资料来源：界面新闻）

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