【食品】巴比馒头拟以2250万元收购德祥中茂

（快消品讯）近日，巴比食品(605338.SH)发布对外投资进展公告，开启对于武汉地区连锁早餐品牌好礼客、早宜点所属公司德祥中茂的股权收购。德祥中茂估值3000万元，巴比食品拟以2250万元受让德祥中茂75%的股权。

《快消品》根据公开信息了解到，今年4月下旬是德祥中茂业绩考察结束期。提前的原因，公司在公告中表示，因约定的对应业绩、财务指标已基本明朗，可以合理预见，为了加快公司在华中区域的市场拓展，尽早确定华中区域2022年的发展政策和目标。

披露中未见标的公司提前完成了业绩约定。公告显示，截至2021年12月31日，德祥中茂实现营收5107.17万元，净利润-104.09万元。而此前双方签订的股权收购的先决条件是：最近12个月（2021年4月-2022年4月）的估值销售额合计不低于6500万元；累计扣非后净利润为正值。同时披露，德祥中茂总资产2518.43万元，负债总额2122.52万元，净资产395.91万元。

披露投资进展之前，巴比食品披露了2021年业绩预告。公告显示，巴比食品2021年的归母净利润预计为3.05亿元至 3.15亿元，同比增长73.82%-79.52%。值得注意的是，这其中一半的利润是由东鹏饮料贡献的。

图片来源：巴比食品淘宝旗舰店

探讨真实的巴比食品，需要抽离东鹏饮料。再以2021年半年报为例，巴比食品净利润同比增长279.04%，而扣非净利润同比增长45.7%。

从此前的数据来看，巴比食品的加盟扩张进程明显放缓。2017-2020年，巴比食品的门店数量分别为2331家、2641家、2915家、3089家。巴比食品指出，因疫情防控，道路或小区封锁时间较长，对门店经营影响较大，部分门店被迫停业退盟等。

并且，公司销售集中在华东区域。2021年三季报，华东区域的营收占比超过90%。2020年年报显示，巴比在华东区域的加盟商为2735家，占比超过88%。

同时，巴比食品的门店平均收入也在减少。2017年和2018年单店平均收入维持在33万元以上，而2019年下降为31.49万元，2020年为26.31万元。

而如果德祥中茂的超过600家门店并表巴比食品，巴比食品在华东市场单腿走路的情况将得到改善。