【日用品】泡泡玛特一季度海外营收激增近五倍 全球化战略成效显著

（快消品讯）昨日，泡泡玛特（9992.HK）发布2025年第一季度业绩数据，整体收入同比增幅超160%，其中国内市场同比增长95%至100%，海外业务表现尤为亮眼，收入同比增长475%至480%，全球化布局持续深化。

《快消品》了解到，为适应全球化扩张需求，泡泡玛特宣布启动组织架构升级，设立大中华区、美洲区、亚太区及欧洲区四大区域总部，由集团高管分区域统筹运营。董事长兼CEO王宁在内部信中强调“品牌向上”战略，提出聚焦长期价值、强化本地化运营等方向。公司同时透露，2025年营收目标为200亿元，其中海外业务计划突破百亿，同比增速预计超100%。

针对北美市场，王宁特别指出其潜力：“2024年北美营收规模为7.2亿元，2025年有望对标集团2020年25亿元体量。”

尽管美国加征关税引发关注，但是，据美银证券发布研报称，泡泡玛特凭借高毛利产品（北美市场毛利率超75%）、供应链多元化策略可有效对冲风险。目前，公司已逐步将部分产能转移至越南，并计划向东南亚、墨西哥扩展，以降低关税及地缘政治的影响。此外，北美市场产品近期提价约12%，进一步验证其定价能力。

资本市场对泡泡玛特的增长前景持乐观态度。潮玩行业的消费粘性及泡泡玛特在IP运营、全球化布局上的先发优势，或为其持续高增长提供支撑。

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